LONTOO / RankWire.AI / – Englannin keskuspankki aloittaa syyskuun ohjauskorkonsa 3,75 prosentissa inflaation ylittäessä 2 prosentin tavoitteen. Rahapolitiikkakomitea julkistaa tulevan korkopäätöksensä 17. syyskuuta. Tässä kokouksessa käsitellään myös keskuspankin vuosittainen määrällisen kiristämisen tarkastelu, johon kuuluu sen valtionlainojen omistuksen vähentäminen. Nykyinen 70 miljardin punnan joukkolainojen vähennyssykli on määrä päättää syyskuussa, eikä uutta vuotuista tavoitetta ole vielä ilmoitettu.
Heinäkuun kokouksessaan yhdeksänjäseninen rahapolitiikkakomitea äänesti äänin 6–3 ohjauskoron säilyttämisen 3,75 prosentissa. Kolme eri mieltä ollutta kannatti 25 peruspisteen nostoa 4 prosenttiin. Tämä äänestys piti lainakustannukset vakaina aiempien, vuonna 2023 saavutetun 5,25 prosentin huipputason leikkausten jälkeen. Englannin keskuspankki korosti, että rahapolitiikan tavoitteena on edelleen palauttaa kuluttajahintainflaatio hallituksen asettamaan 2 prosentin tavoitteeseen kestävällä tavalla.
Ison-Britannian kuluttajahintainflaatio nousi heinäkuussa 2,9 prosenttiin kesäkuun 2,6 prosentista Office for National Statistics -tilaston lukujen mukaan. CPIH-inflaatio, joka ottaa huomioon omistusasumisen kustannukset, nousi 2,8 prosentista 3,1 prosenttiin. Samaan aikaan ydinkuluttajahintaindeksi pysyi 2,6 prosentissa ja palveluiden inflaatio hidastui hieman 3,6 prosentista 3,4 prosenttiin. Office for National Statistics julkaisee elokuun kuluttajahintaluvut 16. syyskuuta, vain päivää ennen rahapolitiikkakomitean päätöstä.
Inflaatio ja talouskasvu muokkaavat poliittista keskustelua
Viimeaikaiset talousindikaattorit viittaavat myös Ison-Britannian jatkuvaan kasvuun. BKT kasvoi heinäkuussa 0,4 % kesäkuun 0,3 %:n kasvun ja toukokuun pysymisen jälkeen ennallaan. Heinäkuuhun päättyneen kolmen kuukauden jakson aikana reaalinen BKT kasvoi 0,4 % edelliseen neljännekseen verrattuna. Palvelutuotanto kasvoi 0,6 %, kun taas tuotanto ja rakentaminen supistuivat kumpikin 0,5 %. Koska palvelut muodostavat Ison-Britannian talouden suurimman osan, niiden kasvu on erityisen merkittävää.
Pankki aloitti määrällisen kiristämisen vuonna 2022 lopettamalla erääntyvien arvopapereiden uudelleensijoittamisen ja myöhemmin käynnistämällä aktiiviset valtionlainojen myynnit. Nykyiseen sykliin kuuluu valtionlainojen suunnitelmallinen vähentäminen 70 miljardilla punnalla lokakuun 2025 ja syyskuun 2026 välisenä aikana. Virallisten tietojen mukaan valtionlainojen kanta oli 9. syyskuuta 489,026 miljardia puntaa, mikä oli lähellä 488 miljardin punnan tavoitetta. Heinä-syyskuun neljännekselle pankki suunnitteli viisi valtionlainojen huutokauppaa, jotka kattoivat lyhyen ja keskipitkän maturiteetin omaavia arvopapereita.
Määrällisen kiristämisen vuosittainen tarkastelu aikataulutettu syklin edetessä
Edellisen vuoden tarkastelu oli jo hillinnyt määrällisen kiristämisen vauhtia. Syyskuussa 2025 rahapolitiikkakomitea alensi vuotuisen valtionlainojen vähentämistavoitteen 100 miljardista punnasta 70 miljardiin puntaan ja muutti aktiivisen myynnin maturiteettiprofiilia vastaavasti. Pankki allokoi noin 40 % lyhyen ja keskipitkän maturiteetin valtionlainoille, ja loput 20 % suunnattiin pitkiin maturiteetteihin. Viimeisimpään neljännesvuosisuunnitelmaan ei sisältynyt pitkän maturiteetin valtionlainojen huutokauppoja, vaikka lyhyen ja keskipitkän maturiteetin lainat olivat edelleen osa aikataulua.
Syyskuun kokouksessa nykyinen korkopäätös yhdenmukaistetaan taseen vuosittaisen tarkastelun kanssa. Viralliseen ilmoitukseen asti pankkikorko pysyy 3,75 prosentissa ja 70 miljardin punnan määrällinen kiristyssykli pysyy aktiivisena. Pankkikorko vaikuttaa lainanotto- ja säästökustannuksiin koko Ison-Britannian rahoitusjärjestelmässä, vaikka myös muut tekijät vaikuttavat kaupallisiin korkoihin. Tämä päätös seuraa heinäkuun tietoja, jotka osoittavat kuluttajainflaation kiihtymistä, talouskasvun jatkumista ja omaisuuserien osto-ohjelman lähestyvän nykyistä valtionlainojen vähentämistavoitettaan.
Artikkeli Ison-Britannian Englannin keskuspankki valmistautuu syyskuun korko- ja joukkovelkakirjapolitiikan arviointiin ilmestyi ensimmäisenä Bradford Pioneer -sivustolla.